2차전지 소재 기업 에코프로머티리얼즈가 8개 분기 만에 흑자 전환에 성공했습니다.
관련 보고서에서는 그 배경으로 리스토킹(재고 재축적), Captive(계열사향 수요) 확대,
그리고 그린에코니켈 연결 편입 효과 등이 언급됐습니다.
이번 글에서는이 용어들을 핵심만 콕 짚어 쉽게 설명해보려 합니다.
(참고사이트 : 에코프로 홈페이지)
1. 🔁 Restocking (재고 재축적)
Restocking은 기업이나 유통업체가 감소했던 재고를 다시 채우는 행위를 말합니다.
보통 경기 침체나 수요 감소로 인해 재고를 줄였다가,
시장 회복 조짐이나 예상 수요 증가에 따라 선제적으로 재고를 다시 확보하는 시점에 발생합니다.
특히 제조업이나 부품 산업에서는 고객사의 리스토킹 움직임이 곧 대규모 주문 증가로 이어져 공급기업의 매출이 급등하는 계기가 됩니다.
따라서 리스토킹은 경기 반등의 선행 지표로도 활용됩니다.
2. 🏭 캡티브 (Captive )
Captive는 원래 '포로'라는 의미지만, 경제에서는 외부 경쟁 없이 특정 공급자에게 묶인 수요를 뜻합니다.
특히 대기업 집단 내부에서 자회사 간 거래가 활발한 경우, 이를 Captive 수요라고 부릅니다.
예를 들어, 소재·부품 계열사가 완제품 계열사에 공급을 집중할 경우, 이 수요는 외부 변수와 무관하게 안정적이고 반복적으로 발생합니다.
이처럼 Captive는 내부 매출 비중이 높아 외부 수요 의존도를 낮출 수 있다는 점에서 기업 실적의 안전판 역할을 합니다.
반대의 의미를 가진 '논(non)'캡티브도 있습니다. 캡티브에 부정의 의미인 '논'을 붙여서 이는 '비계열사 물량'을 의미합니다.
3. 🏭 그린에코니켈은 어떤 회사인가? 연결 편입 효과란?
그린에코니켈(Green Eco Nickel) 은 인도네시아 술라웨시섬에 위치한 니켈 제련소로,
에코프로머티리얼즈가 28%, 지주사 에코프로가 10%의 지분을 보유한 에코프로 그룹의 핵심 투자 자회사입니다.
니켈은 전기차 배터리의 핵심 원재료이며, 이 제련소는 연간 약 3500억 원의 매출과 1000억 원의 영업이익을 창출하는 우량 자산입니다.
이 제련소에서 생산되는 MHP(Mixed Hydroxide Precipitate)는
삼원계 양극재의 주요 성분인 니켈과 코발트를 함께 포함한 중간재로,
에코프로 그룹의 양극재 가격 경쟁력 확보에 중요한 원료입니다.
그린에코니켈은 이미 외부 고객사도 확보하고 있어 안정적인 판매처와 수익 구조를 갖춘 회사입니다.
‘연결 편입 효과’란?
그린에코니켈의 실적(매출·이익 등)이 에코프로머티리얼즈의 연결 재무제표에 포함되어 집계된다는 뜻입니다.
즉, 이 회사가 잘 되면 에코프로머티리얼즈의 실적도 그만큼 직접적으로 개선되는 구조가 됩니다.
이를 통해 실질적인 실적 체력 상승 효과를 기대할 수 있게 되는 것이죠.
에코프로는 그린에코니켈을 포함한 4개 제련소에 총 7000억 원 규모의 1단계 투자를 마무리하며
제련 → 전구체 → 양극재로 이어지는 수직계열 밸류체인을 본격 구축 중입니다.
이러한 구조는 배터리 원가를 낮추고 가격 경쟁력을 높이는 데 결정적인 역할을 하게 됩니다.
참고사이트 : 에코프로 홈페이지
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