에코프로비엠 -애널리스트 리포트 (하이투자증권,정원석) 2022.10.05

자료출처:

한경 컨센서스 | 한경코리아마켓 | 한경닷컴

투자의견/ 목표주가

'매수'유지하나, 목표주가는 하향조정하여 14만원.

주요 내용

-미국 IRA (인플레이션 감축) 법안이 시행되면서 미국 완성차 제조사들과 합작하여 배터리 셀 생산 공장을 건설 중인 국내 배터리 셀 업체와 핵심 소재 업체들이 수혜를 받을 것이라는 전망.

-전기차 보조금 지원 조건을 충족하기 위해서는 양극재 공급의 현지화가 반드시 필요한데, 에코프로bm 은2026년까지 북미에 18만 t 규모의 생산 캐파를 구축할 계획이라고 한다.

-하반기, 고객사들의 양극재 수요가 증가
에코프로bm의 주력 고객사인 삼성sdi 는 하반기부터 헝가리 2공장 가동을 시작하고, 북미 픽업트럭 전기차 생산업체인 Rivian 향 전지 생산도 확대될 계획.
또한 VW ID4 신차 출시로 SK온 양극재 수요도 증가가능성 있음.

-가격상승 효과 예상
3Q22에는 원-달러 환율 상승과 더불어 양극재 주요 원재료의 2Q22가격 상승분이 반영되어 10%가량 추가 인상될 것으로 보임.

-긍정적 전망에도 불구하고 목표주가 하향 조정한 이유

-최근 금리인상과 매크포 불확실성에 따른 성장주에 대한 밸류에이션 하락

-일부 유럽국가에서는 전력비 부담 증가, 경기 둔화 등을 이유로 자국 내 완성차 업체들을 보호하기 위한 목적으로 전기차 전환 속도를 늦추자는 의견도 일부 있지만, 전기차로의 패러다임 변화는 더 이상 거스를 수 없다.

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11일 강원 강릉시 경포해수욕장 남쪽 부근의 백사장 2022.10.11  연합뉴스

위 사진은 최근 강릉 경포해수욕장 모습이다. 바닷물이 해변 가까이 차면서 침식이 일어나고 있다.

전문가들의 의견에 따르면 해안침식의 원인은 다음과 같다.
-기후변화로 인한 바다 부피 증가
-보, 댐 등의 인공 구조물로 상류에서 내려와야 할 모래가 바다로 내려오지 못함.
그에 따라 해변에 쌓이는 모래량 감소
-산업용으로 필요한 모래를 많은 부분 바다에서 대량 채취

한번 침식이 일어나면 정비에 돈은 돈대로 들고 아직까지 뚜렷한 대책이 없어 회복이 잘 되지도 않는다.

생존하려면 전기차로의 전환은 거스를 수 없다.